El iPhone 5 (lanzado 2012) es totalmente compatible con iOS 7 (lanzado 2013) y recibe todas sus funciones principales: nuevo diseño, Centro de control, AirDrop, iTunes Radio, multitarea mejorada, etc.
El iPhone 5 disfruta de ~95% de las funciones de iOS 7. La experiencia es fluida y estable. iOS 7.1.2 fue la última versión para iPhone 5 (no recibe iOS 8).
Si tu iPhone 5 va lento en iOS 7, prueba: Reducir movimiento (Ajustes > Accesibilidad), desactivar Actualización en 2º plano, liberar espacio.